Падение мировой и российской экономики затормозилось, кто-то считает, что острая фаза кризиса уже миновала. Рубль укрепился и держится против валютной корзины, российский фондовый рынок вырос с минимумов 9 марта примерно на 30%, цены на нефть держатся выше 50 дол. за баррель.
Мы попросили высказать свое мнение о происходящих событиях Артема Ейскова, издателя интернет-журнала «СуперИнвестор.Ru».
- Насколько сложной продолжает оставаться ситуация в российской экономике?
В экономике России (в первую очередь - в финансовой сфере) скрыто очень много проблем, которые пока не выходят наружу только из-за "анестетизирующего" эффекта госрасходов. Например, на днях стало известно, что в первом квартале российские банки потеряли капитала на 130 млрд. руб. Но за счёт государственных вливаний и девальвации капитал "как бы" вырос на 100 млрд. руб. При этом потери от невозвращённых кредитов замалчиваются и искажаются. Но если исходить из прорывающейся иногда информации, большинство российских банков из-за этих потерь – уже трупы. В том числе и крупные банки, за исключением государственных.
- Но сейчас видна определенная стабилизация: темпы инфляции замедляются, национальная валюта подросла относительно бивалютной корзины.
Временное снижение инфляции (если верить данным Росстата) – не следствие улучшения ситуации, а результат того, что у людей просто заканчиваются отложенные деньги, поэтому они тратят меньше. Кроме того, остановился рост цен на услуги естественных монополий, а остальные цены в той или иной мере продолжают расти.
Рост курса рубля вызван в первую очередь жёстким дефицитом рублей в экономике - денежная масса сокращается. А это значит, что, во-первых, отсутствует кредитование предприятий (а это - почва для падения ВВП), а во-вторых, рано или поздно деньги придётся в экономику "запускать", что приведёт к резкому снижению курса рубля и росту цен.
- Каким образом правительство пытается бороться с кризисом?
Государство сейчас фактически переводит экономику в состояние "искусственной комы" - все процессы заморожены, а значит, если смотреть со стороны, то ситуация более-менее стабильна. Но бесконечно поддерживать такое состояние невозможно, выход из него может быть очень болезненным.
- С чем связан оптимизм на российском фондовом рынке, и как скоро все может закончиться?
Если говорить о фондовом рынке, то один из факторов его роста - стабильная и даже немного растущая цена на нефть. Это удивительно, потому что статистика ясно показывает снижение потребления нефти и резкий рост её запасов. По свежим данным, к началу июня в мире чисто физически закончатся мощности по хранению нефти. Что будет дальше? Либо очень резкое падение цены, либо что-то, что значительно сократит текущие поставки нефти на рынок. Например, война в Персидском заливе или гигантская техногенная катастрофа в Иране, Ираке или Саудовской Аравии. Исходя из этого можно "делать ставки": если придерживаться первой версии, то впереди - сильное падение фондового рынка, если второй - то неизвестность. С одной стороны, высокие цены на нефть - благо для российских компаний, но с другой война вызывает бегство капитала в более надёжные активы, чем акции развивающихся стран.
Поэтому я крайне скептично отношусь к текущему бурному росту рынка. При всей его соблазнительности, он может быстро и неожиданно для многих закончиться. Я не готов называть конкретные сроки и даты – это может произойти буквально в любой день.
- Что посоветуете в таком случае делать частному инвестору?
Соответственно, если судить с точки зрения принципов осторожного консервативного инвестирования, то сейчас надо закрывать позиции, которые уже принесли инвесторам хорошую прибыль, и перекладываться, например, в валютные депозиты в Сбербанке и ВТБ24. И не обращать внимание на недополученную прибыль, если на следующий день проданные акции вдруг снова выросли.
Задача инвестора - с минимальным риском получить доход, превышающий инфляцию, а не гнаться за максимальной прибылью, рискуя капиталом.